2022年1季度中国信托业发展评析行业固有资产总额同比增长5.74%-ag人生就是博

2022年一季度，宏观经济仍面临需求收缩，供给冲击和预期减弱的三重压力同时，受疫情，俄乌冲突和美联储加息影响，经济下行压力进一步加大面对复杂多变的外部环境，信托业以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚持稳字当头，稳中求进的工作总基调行业资本实力稳步上升，信托资产规模稳步承压，信托资产结构稳步改善，但经营业绩有所下降未来，信托业仍需加大转型力度，在稳定经济增长，支持资本市场，防控金融风险，促进共同繁荣等方面进一步发挥信托功能，把握发展机遇

一是行业资本实力稳步提升。

2022年一季度，信托业固有资产总额和所有者权益总额同比增长，反映了行业资本实力稳中有升的总体趋势从固有资产总额来看，一季度末达到8687.46亿元，同比增长5.74%，虽然环比略有下降0.75%，但符合正常的季节性波动特征所有者权益总额方面，一季度末达到7110.03亿元，同比增长4.16%，环比增长1.09%值得关注的是，自2010年以来，行业固有资产总额和所有者权益总额保持了持续的同比增长趋势，反映了行业资本实力的不断提升

从所有者权益构成来看，一季度实收资本，未分配利润，信托赔偿准备金均稳步增长实收资本占所有者权益的比重最大截至2022年一季度末，全行业实收资本3281.22亿元，同比增长4.44%，环比增长0.77%，占所有者权益的比重为46.15%，同比提高0.13个百分点未分配利润在所有者权益中占比也很大，一季度末达到2007.4亿元，同比增长1.69%，环比增长3.65%，占比28.23%，同比小幅下降0.69个百分点虽然赔偿准备金在所有者权益中的比例很小，但增长很快一季度末规模350.36亿元，同比增长8.03%，环比增长1.18%，占比4.93%，同比提高0.18个百分点

图2信托业所有者权益的主要构成和占比

从固有资产的使用方式来看，主要使用方式的规模比例保持了相对稳定其中，投资仍然是利用固有资产的最主要方式一季度末，固有资产投资规模达到7033.12亿元，同比增长6.48%，环比增长0.68%占比80.96%，同比小幅上升0.57个百分点货币资产规模532.39亿元，同比增长12.02%，环比下降18.36%，占比6.13%，同比上升0.35个百分点贷款规模638.08亿元，同比增长7.60%，环比下降0.77%占比7.34%，比去年同期小幅上升0.12个百分点

图3信托业固有资产主要使用方式的规模和比例

二信托资产规模稳定，有压力

2022年一季度，行业管理的信托资产规模并没有延续2021年末的上升趋势，而是略有下降一季度末，信托资产余额20.16万亿元，同比减少0.22万亿元，下降1.06%，环比减少0.39万亿元，降幅为1.89%，较2017年底的历史峰值下降了23.18%1.本季度信托资产规模平稳承压与宏观经济下行，社会融资需求减弱，资本市场波动等外部环境密切相关具体来说，有以下三个因素

图4信托资产规模变化

一是受经济下行等因素影响，投向工商企业，基础产业和房地产的资金信托规模环比下降一季度末，投向工商企业的资金信托规模比上年末减少0.18万亿元，投向基础产业的资金信托规模比上年末减少0.04万亿元，投向房地产的资金信托规模比上年末减少0.19万亿元，是导致一季度信托资产减少的主要因素

二是受资本市场波动等因素影响，证券投资信托规模增速放缓虽然一季度证券投资信托规模仍保持一定增长，但其环比增速为5.51%，明显慢于此前9.80%的环比增速主要原因是2022年一季度，国内资本市场大幅调整上证综指，深证成指，创业板指一季度分别下跌10.65%，18.44%，19.96%3月末，开放式基金中股票型基金和混合型基金的净资产也较2021年末平均下降了10%以上在这种市场形势下，一方面，由于证券投资产品净值退出，新的证券投资信托发行难度加大同时，由于证券投资信托的净值管理，产品净值退出也对现有证券投资信托的规模造成一定影响

三是信托资产规模在行业间分布不均，持续增长的整体基础仍不牢固从2021年已披露年报的信托公司信托资产规模数据来看，大部分信托公司信托资产规模同比下降，仅有三分之一左右的信托公司实现同比增长成长中的行业整体基础并不牢固信托资产行业集中度较高，前十大信托公司集中度接近50%整个行业信托资产的增长主要是由少数头部信托公司带动的一旦头部信托公司信托资产增速放缓，将对整个行业的整体水平产生很大影响

三信托资产结构稳定优良

第二，在信托资产的功能结构上，投资信托和融资信托一升一降的趋势一直延续截至一季度末，投资信托规模为8.56万亿元，同比增长22.10%，环比增长0.65%占比42.45%，同比上升8.05个百分点，环比上升1.07个百分点，居信托资产功能分类首位融资类信托规模3.38万亿元，同比下降24.00%，环比下降5.49%占比16.79%，同比下降5.07个百分点，环比下降0.64个百分点管理信托规模和占比略有下降，规模为8.22万亿元，同比下降7.82%，环比下降2.92%占比40.77%，同比下降2.99个百分点，环比下降0.43个百分点信托资产功能结构的变化主要是由于信托公司在监管要求和风险的压力下，融资类信托规模持续下降，以及业务转型过程中各类投资类信托业务的蓬勃发展在未来新的信托业务分类指导下，信托资产的投资功能将进一步发挥

图6按功能分类的信托资产规模和占比

三是在资金信托投资结构中，证券市场投资规模和比重继续提高，工商企业，基础产业和房地产领域进一步下降截至一季度末，资金信托规模为14.75万亿元，同比下降7.60%，环比下降1.67%其中，投资于证券市场的资金信托规模为3.54万亿元，同比增长45.72%，环比增长5.51%，占比24.00%，同比上升8.78个百分点，环比上升1.63个百分点投向工商企业的资金信托规模为3.99万亿元，同比下降18.46%，环比下降4.23%，降至27.01%投向基础产业的资金信托规模为1.65万亿元，同比下降29.00%，环比下降2.50%，降至11.15%投资于房地产的资金信托规模为1.57万亿元，同比下降27.71%，环比下降10.85%，占比进一步下降至10.64%此外，投向金融机构的资金信托规模为1.88万亿元，同比下降5.59%，环比上升0.83%，占比微增至12.76%，投资的其他信托资产规模为2.13万亿元，同比下降1.72%，环比下降1.95%，占比14.43%

图7按投资分类的资金信托规模和比例

信托投资结构的变化与宏观经济和资本市场的运行密切相关首先，实体经济目前面临一定的下行压力，投融资需求减弱，对资金信托投向工商企业，基础产业等领域的规模产生了一定影响其次，房地产行业面临深度调整一季度房地产开发投资增速回落，商品房销售额同比下降，部分房企风险继续暴露在监管部门的严控下，房地产信托业务规模和占比持续萎缩再者，受一季度股市调整影响，投资于证券投资信托的股票规模环比下降9.66%，投资于证券投资信托的资金规模环比微增0.41%债券市场方面，由于利率下行，部分基础行业非标融资转为债券投资，信托资金配置较多，债券投资信托规模环比增长10.78%

四是资金信托主要用于投资，贷款规模和占比持续下降受证券市场信托规模持续增长影响，且由于部分信托公司今年开始执行新会计准则，一季度末资金信托中交易性金融资产投资规模为5.57万亿元，同比大幅增长119.23%，环比增长48.11%占比37.74%，同比上升21.83个百分点，环比上升12.68个百分点相反，资金信托中的贷款规模为3.81万亿元，同比下降31.11%，环比下降4.82%占比25.82%，同比下降8.81个百分点，环比下降0.86个百分点，延续了近三年的下降趋势

四是经营业绩面临下行压力。

2022年一季度，信托业经营业绩面临一定下行压力，营业收入，利润总额，人均利润均同比大幅下滑一季度，信托业共实现营业收入205.15亿元，同比下降28.25%，实现利润总额123.84亿元，同比下降31.42%，人均净利润42.72万元，同比下降29.50%

图8信托业经营业绩变化

具体来看，一季度信托业固有业务收入和信托业务收入下滑幅度较大从固有业务收入来看:一是投资收益大幅下降一季度，全行业实现投资收益43.42亿元，同比减少13.73亿元，下降24.02%，第二，信托业务收入，利息收入和投资收入从营业收入中扣除一季度固有其他收入同比减少45.09亿元一方面与资本市场的调整波动密切相关由于固有资本投资规模占80%以上，投资收益受资本市场影响较大，证券公司，基金公司等金融机构股权投资收益也受到一定影响另一方面，由于市场因素，部分固有资产的公允价值变动损益大幅下降，导致其他固有收益减少

图9信托业务收入主要构成及占比

动词 积极把握未来发展的机遇。

2022年是资管新规正式实施的第一年虽然一季度信托业发展面临一定压力，但行业稳中求进，创新转型的发展趋势没有改变最近几天，监管部门就新的信托业务分类征求意见未来，以资产管理信托，资产服务信托，公益/慈善信托为主体的信托业务体系，将有助于进一步发挥信托制度的功能，促进行业在经济社会发展中积极把握机遇

一是积极把握经济稳定增长带来的发展机遇为了应对外部形势的影响，稳定经济市场，国务院出台了六个方面的33项一揽子政策措施信托业可以发挥自身优势，加大对基础设施建设和重大项目的支持力度，参与以资产证券化方式盘活存量资产，积极为中小企业提供金融支持，在为稳定经济增长做出贡献的同时，努力开拓和拓展新的业务空间

第二，积极把握支持资本市场带来的发展机遇虽然一季度资本市场出现了一定的调整，但预计伴随着合理充足的流动性水平和一系列积极政策的实施，将对资本市场产生一定的积极影响未来，与资本市场相关的投资业务将是信托业务转型的主要方向信托公司应把握资本市场发展的阶段性机遇，大力发展资产管理信托业务，努力提升投研，运营管理和金融科技能力，打造具有信托特色和信托优势的资产管理信托产品

第三，积极把握防控金融风险带来的发展机遇信托公司作为受托人，可以接受面临债务危机，重组或破产企业的委托，提高风险处置效率一些信托公司在破产重整信托领域进行了有效的探索，未来可以进一步拓展信托在该领域的应用此外，目前已经出台了一系列支持房地产行业良性循环和健康发展的政策信托公司可以抓住阶段性机会，发掘特殊资产处置等业务机会，帮助房地产行业化解风险

第四，积极把握促进共同富裕带来的发展机遇信托作为重要的财产转移和财产管理制度，在促进经济高质量发展，拓宽居民收入渠道，持续推进三次分配，提高社会治理水平等方面可以有所作为在新的业务分类指导下，信托公司可以大力发展预付资金委托服务信托，家族信托，保险信托，特需信托，公益/慈善信托，遗嘱信托等业务，为促进共同富裕做出应有的贡献