盈利能力持续下滑创始人“远走”光伏龙头隆基绿能前路如何？-ag人生就是博

8月24日晚间，隆基绿色能源交出了今年上半年的半年报卡，业绩同比增长30%增长的背后，是在产业链上游价格不断上涨的持续影响下，隆基绿色能源的利润率持续承压从公司毛利率，生产成本，库存等财务指标的变化也可以看出这一点

日前，硅材龙头通威股份进军组件市场的消息引发了业内巨大震动，关于组件排名是否会被改写的猜测甚嚣尘上资本市场还在消化这轮冲击波

乱局中的隆基绿能前途如何。

盈利能力下降

今年上半年，隆基绿色能源实现营收504.17亿元，同比增长43.64%，归属于上市公司股东的净利润64.81亿元，同比增长29.79%，其中归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润64.05亿元，同比增长30.58%。

这半年的业绩基本符合之前机构的预测截至8月24日，半年内，共有27家机构对隆基绿色能源2022年度业绩进行了预测，预测2022年每股收益1.90元，较去年增长12.43%，2022年净利润143.73亿元，较去年增长58.19%

上半年隆基绿色能源净利润64.8亿元，仅为机构全年业绩预期的45.08%下半年的路还很长

2022年上半年，公司实现单晶硅片出货量39.62gw，其中对外销售20.15gw，19.47gw自用，单晶组件出货量18.02gw，其中17.70gw对外销售，0.32gw自用。

值得一提的是，报告期内，隆基绿色能源美国市场受wro，反规避调查，uflpa影响，港仓等费用增加不少，报告期内达到4.65亿元业务订单和扩张受到一定程度的干扰，但公司及时调整了经营策略，将销售重点转移到欧洲等其他重要市场

那么，为什么隆基上半年盈利能力下降呢。

硅料涨价对隆基利润率的影响毋庸置疑北京特一阳光新能源总裁齐海申告诉界面新闻，国内方面，国内集中式地面电站的装机量在第四季度肯定是要增加的为了完成任务，硅材料的价格必须降低国外方面，前两个季度印度和欧盟市场增长，但欧盟港口囤积了大量货物，美国市场受到限制在这种情况下，高溢价的市场没有足够的吸收能力，外部市场的供求状况也在倒逼上游降价组件价格必须降到1.9元左右，地面电站市场才能上涨

一位光伏行业上市公司高管认为，伴随着隆基绿能科技护城河的逐渐消融，以及当前产业链的不断内卷化，隆基寻求业绩增长只有两条路——技术进步和规模化生产目前技术上大家似乎暂时无法拉开差距，大规模生产随之而来的就是库存增长的风险

从毛利率，生产成本，存货等财务指标的变化可以看出，隆基股份的盈利能力较2021年进一步下降值得注意的是，2021年，公司业绩增速有所下滑

毛利率的变化直观地显示了隆基绿色能源盈利能力的减弱今年上半年，隆基绿色能源综合毛利率为17.61 21年，隆基绿色能源综合毛利率为20.19%，已同比下降4.43%

伴随着上游硅材料价格飙升至历史新高，隆基绿色能源的生产成本不断上升财报显示，截至2022年上半年，公司营业成本为415.4亿元，同比增长53.16%，主要原因是原材料价格上涨

龙绿能库存大增，库存风险凸显今年上半年，隆基股份拟计提固定资产减值损失4.72亿元，公司存货余额249.06亿元，同比增长76.66%，占总资产的19.61 21年，公司拟计提减值准备共计12.54亿元，存货余额同比增长18.77%

负债方面，今年上半年公司资产负债率为57.91%，2019年至2021年数值分别为52.29%，59.38%和51.31%，公司一年需要偿还债务594.72亿元，账面上货币资金余额为435.63亿元。

r&d方面，隆基绿色能源上半年加大了在r&d的投入，r&d费用4.62亿元，同比增长30.46%，占营收的7.28%此前，2021年，r&d投资为43.94亿元，占营收的5.43%

创始人走了

受通威股份切入组件业务，创始人之一被查等诸多负面消息影响，隆基绿色能源近期股价低迷事实上，该股自年初以来一直处于下跌趋势截至8月24日，隆基绿色能源报收于52.68元/股，较年初下跌39%

虽然隆基绿能，联成数控相继发布公告，但上市公司并未逃脱高层备案的影响日前，隆基绿色能源盘中最大跌幅超过6%，连城数控盘中最大跌幅超过7.5%

日前，连城数控发布公告称，收到证监会《立案通知书》，连城数控现任董事长，实际控制人李春安因涉嫌证券市场内幕交易被立案侦查连城表示，案件调查只是对李春安个人的调查，不会影响公司的日常经营管理活动，个人正常履行职责，公司的财务状况

日前，隆基股份发布公告称，目前，李春安不在公司担任包括董事在内的任何职务，不参与公司的日常经营管理本案对公司经营无实质性影响经李春安确认，本次立案的涉嫌内幕交易的标的不是公司股票，不涉及公司相关事项本次备案事项对公司实际控制权的稳定性无重大影响

作为隆基三剑客之一，李春安在隆基绿色能源上市初期持股比例为24.08%，一度是隆基绿色能源最大的单一自然人股东。

除了隆基绿色能源和联成数控，李春安还持有新三板上市公司隆基电磁17.12%的股份，新三板上市公司隆基仪器14.46%的股份。

日前，隆基绿色能源发布公告称，李春安拟以70元/股的价格向高瓴资本转让约2.263亿股公司股份，交易总对价为158.41亿元2021年，李春安以财富330亿元位列胡润百富榜第182位

不仅李春安大幅套现，隆基绿色能源董事长钟宝申在隆基系的职位和股权也发生了变化曾经的隆基三剑客如今有退出舞台的可能

今年以来，钟宝申几个月就卸任隆基系子公司。

日前，隆基公司大同隆基光电科技有限公司发生工商变更，法定代表人由钟宝申变更为常鹏飞8月初，隆基乐叶光伏科技有限公司法定代表人由钟宝申变更为常鹏飞，滁州隆基乐叶光伏科技有限公司法定代表人由钟宝申变更为王永峰，泰州隆基乐叶光伏科技有限公司法定代表人由钟宝申变更为常鹏飞

今年4月，钟宝申因家庭财产分割，在窗口期内通过中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理了证券非交易过户业务，卖出公司股票1960万股按照当日收盘价计算，钟宝申转让的1960万股现金超过13亿元

最新财报显示，上市公司实际控制人为李振国和李希言，合计持股19.10%本公司的最终控制人为李振国和李希言

产业链警惕过度投资

日前，隆基绿能也透露了新的扩产。

公告显示，隆基绿色能源全资子公司拟在安徽芜湖投资建设年产10gw单晶组件项目，预计总投资25.18亿元项目建成投产后，预计实现年均营收153.56亿元，年均净利润2.63亿元项目投产后，将进一步扩大高效单晶组件产能，持续满足市场对高效单晶产品的需求

此前披露的鄂尔多斯46gw单晶硅棒及切片项目，30gw高效单晶硅电池项目，5gw高效光伏组件项目也已达成合作意向，预计总投资107.54亿元项目建成投产后，预计年均营收332.91亿元，年均净利润38.72亿元该项目投产后，将有助于进一步提升公司硅片产能规模，优化公司产能布局

trendforce报告显示，2021年全球光伏新增装机容量预计约为150—160gw，2022年将增长30%，达到200—220gw据中国有色金属协会硅分会预测，2025年全球光伏装机需求预计在400gw左右

根据龙基和中环两大硅片龙头的公告，今年年底龙基和中环的硅片产能分别达到105gw和85gw，这两家公司的产能完全可以满足整个行业的需求产量快速扩张的背后，出现了行业瓶颈，巨头们该何去何从

日前，在今天的多晶硅产业发展论坛上，硅产业分会常务副会长林如海强调了未来硅料环节可能面临的产能过剩问题林如海提到，现有多晶硅产能扩张计划可以满足远期光伏安装需求，从2021年底的年产能52万吨到2025年的需求193万吨，需要新建或扩建产能140万吨/年行业有增量前景，但同时需要考虑到2025年前规划产能的过度投资可能导致市场供需失衡